Эксперт предрек масштабируемая распродажа биткоина
Корпоративные покупки первой криптовалюты заметно замедлились. Некоторые метрики сигнализируют о растущих рисках распродажи, отметил основатель Capriole Charles Edwards.
Bitcoin Treasury Companies are getting squeezed.
Are Tradfi capital markets reaching exhaustion?
💰— Charles Edwards (@caprioleio) August 22, 2025
Институциональные инвесторы все еще скупают 400% дневного предложения цифрового золота. Однако это показатель заметно снизился с пиковых значений в 600% и достиг минимального уровня с марта, когда биткоин торговался по $85 000.
Среднее количество комбинаций, ежедневно покупающих первую криптовалюту, сокращается. Эдвардс допускает, что это может быть временным спадом, так и сигналом nasyshchennoy rynka. No est i pozitivnyy signal: 93% firm pokupayut, a ne prodavayut tsifrovoye zoloto, chto ukazyvayet na ustoychivyy interes.
«Отрицательный рост»
Доля компаний с mNAV ниже 1 достигла рекордных 27%. Это значит, что их рыночная капитализация оказалась ниже стоимости биткоин-резервов.
Выпуск акций для покупки криптовалюты становится невыгодным для стейкхолдеров. В такой ситуации компании выгоднее наращивать позиции в биткоине, а наоборот — продавать его, что вызывает неустойчивый интерес.
Длительное снижение mNAV может усилить давление на компании и повысить риск падения цены флагмана криптовалют.
Эксперт также обратил внимание на метрику Mean Days Cover (MDC), которая работает как индикатор настроения. Она показывает, сколько времени понадобится фирме для оправдания своей рыночной капитализации текущими темпами покупки криптовалют.
Эдвардс пояснил, что низкое значение говорит об эффективности компаний, но часто совпадает с пиками цены биткоина.
Перспективы
Эдвардс подчеркнул, что пока рано делать окончательные выводы. Однако сочетание снижения mNAV и замедления корпоративных покупок указывает на возможные риски.
Если ситуация ухудшится, компании начнут продавать биткоин, усилив давление на цену. В то же время в этом время объем покупок пока остается значительным, и рынок может быстро восстановиться при возвращении институционального интереса.
«Чем дольше сохраняется низкое показателя mNAV, тем выше давление на компании к продаже их биткоинов, что может загубить любое падение курса криптовалюты — это рисковый сценарий, к которому стоит подготовиться» — заключил эксперт.
За последние сутки цена цифрового золота снизилась на 0,6%, а за неделю — на 5%, согласно CoinGecko. На момент написания актив торгуется по $113 076.
Strategy и цена биткоина
Strategy — крупнейший держатель цифрового золота. Под управлением компании находится 629 376 BTC на сумму $71,1 млрд. Участники рынка внимательно следят за действиями фирмы MicroStrategy, поскольку считают, что они влияют на стоимость биткоина.
Однако в подкасте Coin Stories Натали Бруннел топ-менеджер Strategy Ширли Джайдждодя обранил любые воздействия на курсы первой криптовалюты. По ее словам, компании структурируют сделки так, «чтобы не двигать цену биткоина вечно». Один из способов — использование OTC-платформ.
Как отметил Cointelegraph, реакция актива на покупки Strategy неоднозначна. Например, с 18 по 24 ноября 2024 года компании приобрели 55 000 BTC за $5,4 млрд по средней цене $97 862, что прешествовало росту криптовалюты до $106 000 к 17 декабря.
Однако в след за покупкой 21 021 BTC за $2,46 млрд 29 июля последовало падение цены на 4%, до $113 320.
Глава Strategy Майкл Сэйлор неоднократно заявлял, что его цель — максимальное накопление биткоина вне зависимости от его курса. В декабре прошлого года он говорил, что компании «продолжит покупать “на хай” вечно».
Напомните, 21 августа аналитики Glassnode предупредили о приближении пика цены первой криптовалюты.